六、常见误区
误区一：以为做市稳赚不赔。极端单边行情会让做市账户在几分钟内被反向横扫。2020 年 3 月、2022 年 5 月都有大量做市商在 Binance合约 上爆仓案例。
误区二：用现货思路做合约做市。合约有资金费率、有强平机制，库存管理逻辑完全不同。
误区三：依赖单一交易所。专业做市商通常跨多平台、多交易对，分散个别平台的系统性风险。
误区四：忽视监管合规。机构做市需要在多个司法辖区注册主体，不是任意 KYC 完了就能开干。
七、给想入门的开发者的建议
先在 Testnet 跑一个最简单的 V 字策略：以当前中间价为锚，挂买一档减 0.05%、卖一档加 0.05%，看库存如何漂移。